เพราะเราไม่ดูทิศทางลมหรือทิศทางของตลาดก่อน...ว่าตลาดเป็นขาขึ้นหรือขาลง...บางคนคิดว่าระบบเทรดของเค้าที่ใช้จะสามารถชนะทิศทางของตลาดได้..คิดง่ายจากที่คนส่วนใหญ่รับรู้คือ 80% ของหุ้นมักจะขึ้นลงเหมือนกับตลาดหรือ SET ถ้าระบบการเทรดของคุณดีจริงถ้าซื้อขายได้ 100% แล้วมาซื้อตอนที่ตลาดขาลงระบบของคุณก็จะแม่นยำเหลือ 20% เพราะจะโดนตลาดหรือ SET ที่ลง 80% กดทำให้ระบบของคุณอาจจะมีความแม่นยำน้อยลง...ดังนั้นเวลาจะเทรดหุ้นให้ดูทิศทางลงก็หรือ SET เพราะเราเล่นด้านซื้อหุ้นได้อย่างเดียว...เราควรมีเข็มทิศในการสั่งเกตว่าช่วงไหนเราควรเล่นช่วงไหนเราควรพักหรือมีหุ้นในพอร์ตให้น้อยที่สุดหรือไม่ควรซื้อหุ้นเข้าพอร์ต...มาดูตัวอย่างกันครับ
จากรูปตัวหุ้นอยู่ด้านบน..SET อยู่ด้านล่าง SET เกิดสัญญานขายแล้ว..ถ้าเป็นผม..ผมจะไม่เก็บหุ้นเข้าพอร์ตเพิ่ม SET เกิดการพักฐาน แสดงว่าหุ้นอีก 80% ก็จะเป็นสัญญานคล่ายๆกัน ..ในเวลาอีกไม่นานหุ้นในพอร์ตของคุณก็จะกำไรน้อยลง..หรือขาดทุนจนถึงจุดตัดขาดทุน...ดูจากตัวหุ้นที่อยู่ด้านบนตัวนี้เกิดสัญญาณซื้อแล้ว..ถ้าเป็นผมจะยังไม่ซื้อเข้าพอร์ตผมจะรอดูอาการของ SET ก่อนค่อยหาสัญญาณซื้อที่สูงกว่านี้เพื่อให้มั่นใจมากขึ้น...เวลา SET พักฐานหรือปรับฐานเป็นเวลาที่ดีสำหรับคัดหุ้นเข้าในรายการหุ้นที่เราเห็นว่าดี..ได้กลับไปดูพื้นฐานของหุ้นและคำนวณราคาเหมาะสมหา MOS% และดูว่าหุ้นที่คัดมาเป็นหุ้นที่แข็งแกร่งกว่าตลาดหรือป่าวใช้ CANSLIMหรืออะไรก็ได้ที่เท่าที่ผมมีความรู้ แล้วถ้า SET กลับมา BUY อีกครั้งผมจะไม่ต้องค่อยหาหุ้นอีกก็แค่ซื้อตามสัญญาณในรายการหุ้นที่ได้คัดไว้แล้ว..เวลาเทรดผมจะควบคุมความเสี่ยงที่ผมรับได้เช่นเทรดครั้งนี้ผมจะยอมขาดทุน 5% ของเงินในพอร์ตทั้งหมดและเอามากระจายความเสี่ยงกับหุ้นที่ผมได้คัดไว้แล้ว...แต่ถ้า SET ปรับฐานลงลึกพอร์ตผมจะไม่มีหุ้นอยู่ในพอร์ตเลย..แต่จะมี DW Pulsหรือ Short SingleStock Futuresติดพอร์ตไว้เล็กน้อย เพื่อเอาไว้ลุ้นขาลงของตลาด(แต่ต้องอยู่ในความเสี่ยงที่ผมรับได้)
บทความนี้ขอกลับมาพูดถึงการลงทุนใน Options ครับ หลังจากที่ห่างหายจากเรื่องนี้ไปนาน โดยตามที่ได้ติดตามการซื้อขายใน SET 50 Index Option แล้วสังเกตว่ามีการซื้อขายที่ไม่มากนัก แต่ก็น่าจะเป็นการเริ่มต้นที่มั่นคงก่อนการซื้อขายจะเพิ่มขึ้นครับ ปัญหาที่เกิดขึ้นในขณะนี้ก็คือการขาดสภาพคล่อง (Liquidity) ของการซื้อขาย ซึ่งปัจจัยหลักๆ นอกเหนือจากปัจจัยทางเศรษฐกิจ แล้วก็คือการขาดความรู้และความเข้าใจใน Options ทำให้นักลงทุนไม่ค่อยกล้าที่จะลงทุนใน Options มากนัก ฉะนั้นบทความนี้ผมขอเสนอกลยุทธ์การลงทุนที่เหมาะกับภาวะที่มีการเคลื่อนไหวของราคาและความผันผวนของตลาดอย่างมากให้นักลงทุนได้ศึกษากัน คือ กลยุทธ์แบบ Straddle, Strip, Strap, และ Strangle ซึ่งแตกต่างจากการลงทุนแบบกลยุทธ์เบื้องต้น เช่น Long Call, Short Call, Long Put และ Short Put
จากรูปที่ 1 แสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์นี้จำกัดการขาดทุน แต่ให้ผลตอบแทนไม่จำกัด (Limited loss & unlimited return)
1.2) Short Straddle เป็นกลยุทธ์ที่ตรงกันข้ามกับ Long Straddle กล่าวคือ การ short call option และ short put option อย่างละ 1 สัญญา ที่มีราคาใช้สิทธิและวันครบกำหนดอายุเดียวกัน เช่น Short S50M08C550 และ Short S50M08P550
2.3) Short Strip เป็นกลยุทธ์ตรงกันข้ามกับ Long Strip วิธีการก็คือ ขาย (Short) call option 1 สัญญา และขาย (Short) put option 2 สัญญา
2.4) Short Strap เป็นกลยุทธ์ตรงกันข้ามกับ Long Strap วิธีการก็คือ ขาย(Short) call option 2 สัญญา และขาย (Short) put option 1 สัญญา ทั้ง Short Strip และ Short Strap เหมาะกับสถานการณ์ที่คาดว่าราคาหลักทรัพย์จะทรงตัว
3) Strangle 3.1) Long Strangle คือ การซื้อ (Long) put option ในราคาใช้สิทธิที่ต่ำ และซื้อ (Long) call option ในราคาใช้สิทธิที่สูง ตัวอย่างเช่น Long S50M08P490 และ Long S50M08C510 กลยุทธ์นี้เป็นการจำกัดผลขาดทุนแต่ให้ผลตอบแทนที่ไม่จำกัด (Limited risk & unlimited return) ซึ่งเหมาะสำหรับตลาดที่มีการเคลื่อนไหวของราคาอย่างมาก (ไม่ว่าขึ้นหรือลง)
สังเกตได้จากรูปที่ 5 จะคล้ายกับกลยุทธ์ Long Straddle แต่ช่วงราคาที่ให้ผลตอบแทนที่ไม่จำกัดนั้นจะกว้างกว่า ฉะนั้นกลยุทธ์นี้จะกำไรเมื่อราคาต้องเปลี่ยนไปมากกว่า และถูกทดแทนด้วยต้นทุนราคาของกลยุทธ์ที่ต่ำ
3.2) Short Strangle คือ การขาย (short) put option ในราคาใช้สิทธิ์ที่ต่ำ และขาย (short) call option ในราคาใช้สิทธิที่สูง ตัวอย่างเช่น Short S50M08P490 และ Short S50M08C510
